7月14日，美国麦格劳希尔教育集团向美国证券交易委员会提交了公司上市的招股说明书，这是近年来为数不多的出版企业上市案例。麦格劳希尔近年间多次易主，10多年前，被出售给私募股权巨头阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management），出售价格为25亿美元，2021年，又被阿波罗以45亿美元（包括债务）出售给铂金资本（Platinum Equity）。

　　据悉，麦格劳希尔此次上市共发行2439万股股票，公开发行价预计在每股19~22美元，将筹集5.30亿美元资金，用此资金偿还其定期信贷机制下的部分借款。如果成功上市，该公司的估值将达到约 40亿美元。

　　如招股说明书所称，自麦格劳希尔2013年被阿波罗收购以来，教育领域发生了许多变化。尤其是技术应用为教育出版领域带来了巨大改变。麦格劳希尔的数字收入占比从2015财年（截至2015年12月31日）的31%增至2025财年（截至2025年3月31日）的65%。除了K12板块（该板块大多数学生仍使用纸质教材），麦格劳希尔其他板块的数字收入占比已达82%。K12板块仍是麦格劳希尔最大的业务，2025财年收入为9.71亿美元，占比46%；高教板块为第二大板块，收入为7.83亿美元，占比37%；全球专业出版板块收入为1.50亿美元，占比7%；国际板块收入为2.01亿美元，占比10%。

　　为吸引投资者，麦格劳希尔持续向以数字化为中心的业务转型，以跟上客户“越来越多地采用数字化学习解决方案”的步伐，这为其提供了更加可以预测和稳定的收入模式。2024和2025财年，该公司数字平台付费用户数量分别为2500万和2600万，由此获得了190亿次学习交互数据，这为其开发数字化解决方案提供了支撑。2025财年，数字收入同比增长7%至21.05亿美元，经营净亏损同比下降55.5%至8580万美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）同比增长10.6%至7.27亿美元。

　　据悉，麦格劳希尔以技术赋能的创新举措包括：通过提供数据驱动的个性化学习体验、交互式模拟、三维模型、体验式学习活动和AI阅读器等生成式AI工具等解决方案提高收入。该公司在招股书中对AI有更积极的看法：学习是一种基本的社会体验，相信AI将被用于增强师生之间的连接，而不是取而代之。通过学习解决方案促进学生有意义的学习体验并与教师互动，规模化提高个性化学习的能力。麦格劳希尔将生成式AI作为平衡教师和学生之间的工具，提升内容研发的效率。

　　麦格劳希尔表示，其AI工作要遵循四大关键原则，一是坚持负责任地使用数据，和健全的数据隐私和安全原则。二是构建值得信赖、准确无误且对学习过程有效的技术。三是团队确保对监督、问责和合作负责，并致力于提供经过严格测试的解决方案。四是提供AI技术，以增强、保护和提升教育工作者和学习者在整个教学过程中的能力。

　　为提供更完善的学习解决方案，麦格劳希尔今年6月还与培生集团达成协议，将培生的评估体系整合到其K12课程中。这将支持教师对简化的、数据驱动的教学工具不断增长的需求，增强学生的个性化学习体验。培生的PRoPL评估系统（Pearson Review of Progress & Learning）将嵌入麦格劳希尔的核心课程中，为教师提供更深刻的洞见，了解学生的学习进度并强化其适应学生需求建立学习路径的能力。麦格劳希尔将于2025~2026学年在加州推广评估解决方案的应用范围，使PRoPL与Reveal Math、K8数学课程相结合，今后几年，还将扩大其在不同州各个年级相关学科的应用。

　　据悉，麦格劳希尔将通过此次合作，创建一个把学术数据融入教学决策的集成平台，帮助每个学生在需要时获得正确的支持。麦格劳希尔的教学工作者和学习者将能够通过熟悉的线上平台访问PRoPL的评估内容，评估体系与每个州的不同课程标准相一致，在30分钟内可完成评估，不仅节省了课堂上的检测时间，减轻教师教学负担，还为教师及时提供预测性洞见，使个性化学习变得实用、可扩展和有影响力。（陆  云）