营收成本同步增长

　　透过表1，我们可以看出11家上市书企2014年上半年营业收入总计为269.46亿元，与2013年同期总计营业收入219.38亿元，同比增长了23.66%，与2013年同期7.02%的增长率增加了16.64个百分点。如与此前业界普遍认为出版发行年度总产值600个亿盘子相比，按半年计，11家上市书企上半年的总营业收入占比为89.82%，比2013年的72.57%同比增长了17.25个百分点。与2013年半年报相比，这11家上市书企上半年的营业收入排名总体格局变化依然不大，其中中文传媒、凤凰传媒、中南传媒再度分列前三名，中文传媒更以61.46亿元的营业收入高居榜首。值得一提的是，因时代出版、皖新传媒、长江传媒的上半年营业收入同比均有30%以上的增长，而同期新华文轩的营业收入增长1.90%，座次因此发生较大位移，后者从2013年的第4位退居为今年的第7位。

　　与往年一样，对比表2的数据显示，发现各家营业成本的位次与营收的位次也是基本吻合的，这说明当前上市书企的营业收入大多数是与其营业成本的增减成正比的，这一定程度上也反映了当前出版发行界仍以规模效应为重。但从同比增减的情况来看，与2013年同期同比下降12.24%，中文传媒2014上半年的营业成本大幅增长了38.87%；值得注意的是，2013年同期仅有时代出版和大地出版营业成本同比分别以33.80%和30.28%增长，新华文轩、出版传媒、新华传媒和天舟文化的营业成本同比还是负增长，2014年上半年营业成本同比增长超过30%的却有7家之多，长江传媒、皖新传媒、时代出版的更是分别以46.72%、46.22%、44.88%分列营业成本同比增长率前三甲；而同比增长超过30%的除中文传媒外，还有出版传媒、天舟文化、大地传媒，分别同比增长36.76%、35.53%、33.62%。这从某种程度，说明出版业界的竞争比以往更加激烈，业务拓展成本比过去增加了不少，当然彼此竞争的方式还有待改善。根据表2统计，2014年上半年11家上市书企的营业成本总计为189.31亿元，与2013年同期的146.39亿元相比增长了28.94%，增长率同比增加了22个百分点。

　　利润大幅普涨收益涨跌互现

　　有趣的是，具体到净利润和每股收益，除了新华传媒、出版传媒、天舟文化后位次基本相同外，表3、表4的数据显示的位次就与表1、表2发生了很大变化。如表3显示，中南传媒、凤凰传媒、中文传媒分别以6.41亿元、5.76亿元、4.08亿元再列前三名，但是位次是完全掉了个儿。与2013年同期相比，中南传媒的净利润跃居第一。此后的座次，除天舟文化因为并入神奇时代超过了出版传媒外，其他的位次与2013年同期相比均未发生变化，这也说明各家的盈利相对比较稳定。而表4尽管显示的顺序与2013年同期相比没有太大变化，但对表3赋予了进一步的诠释，2013年同期以每股收益0.51元的中文传媒，因定向增发扩股等业务拓展，每股收益同比下降了33.33%至0.34元，位居第5位。每股收益同比负增长的，还有长江传媒、出版传媒和新华传媒，前者也是因定向增发等因素，后两家则受营业利润同比下降所致。

　　主营新增选项毛利增减各半

　　随着传统媒体与新媒体的逐渐融合，11家上市书企的分行业也新增了诸如数字出版、金融服务、影视和移动网游等新业态，数字产业、新兴板块正越来越快地成为各家持续快速发展的动力。比如中南传媒已将数字出版、金融服务纳入其主营业务，前者上半年的营收同比增长了29.92%，后者有了1843万元的进账；时代出版也将数字出版及电子商务纳入了主营业务行业，上半年收入5277万元，同比增长36.75%；因影视发行的档期原因，不少收益未在上半年反映，凤凰传媒的影视入账622万；皖新传媒的多媒体有9315万元、天舟文化的移动网游有2753万元，中文传媒和时代出版的新业态分别达1.51亿元和1506万元，分别同比增长68.25%和15.95%。

　　与2013年同期的情况类似，从各家的分行业情况来看，尽管出版、发行等主营业务收入依然是绝大多数上市书企的支撑，但并非完全与总体营收同步增长，当中也有不少行业同比有不同程度的下滑。诸如中南传媒的物资、印刷、报媒同比分别下降了29.36%、11.31%、0.98%，中文传媒的物流同比下滑了14.69%，长江传媒的出版减少了8.59%，新华传媒、皖新传媒的音像制品同比分别下滑11.36%和5.41%，出版传媒、大地传媒的印刷同比下滑了3.38%和19.14%。此外，皖新传媒的教材销售和广告的营收有两位数的下降，而天舟文化更是彻底放弃了之前的教育咨询业务。

　　与此同时，受激烈的市场竞争等因素影响，上市书企的2014年半年报显示，部分上市书企的整体毛利率同比有所下滑，或主营行业毛利率出现了小幅下降。统计结果显示，这11家上市书企中的55个主营业务行业中，除上述刚纳入的新增业务，竟有31项毛利都不同程度的下滑。就拿新华文轩来说，其出版分部2014年上半年实现收益人民币5.07亿元（含分部间销售），其中，对外部客户销售实现的收益为人民币1.81亿元，较去年同期人民币2.45亿元下降26.1%。其发行分部上半年实现收益人民币20.00亿元，较去年同期人民币18.42亿元增长8.6%，毛利率为32.0%，较去年同期34.4%降低2.4个百分点。而涵盖了教育、影视投资、艺术品销售等单独达不到报告分部定义业务的其它分部，实现销售收益人民币105万元，较去年同期人民币5400万元下降98.1%；毛利率为26.2%，较去年同期36.2%下降10.0个百分点。出版传媒的出版、发行、印刷和物资销售业务毛利率同比均为下降，分别减少7.11个百分点、5.09个百分点、4.81个百分点和0.19个百分点，主要是落实全省政府采购免费提供教材由公司负责组织实施的“单一来源”采购政策，教材销售规模扩大，增加的规模并不直接导致利润增长。同样的，时代出版的出版发行、数字出版及电子商务、印刷及制造业、印刷物资及文化商品贸易和新业态的毛利率也是全线下降，分别下降0.38个百分点、8.79个百分点、0.51个百分点、0.25个百分点、9.41个百分点。长江传媒的出版、发行、印刷、物资销售和其他五项主营业务，除发行业务毛利率同比增长3.01个百分点，其他分别下降了6.77个百分点、0.98个百分点、0.69个百分点和10.57个百分点。