截至8月27日，新华传媒（600825.SH）、新华文轩（00811.HK）、出版传媒（601999.SH）、时代出版（600551.SH）、皖新传媒（601801.SH）、中南传媒（601098.SH）、中文传媒（600373.SH）、凤凰传媒（601928.SH）、长江传媒（600757.SH）、大地传媒（000719.SZ）、天舟文化（600825.SZ）等上市书企的2012年半年报全部出齐，半年营业收入合计为203亿元，占书业600亿盘子的三分之一。

　　主营业务发展平稳

　　政策补贴左右业绩

　　众所周知，国内经济整体复苏在今年上半年并未如期而至，很多行业都受到程度不一的抑制，尽管经济冷热的作用传递到书业本身有一定的滞后性，但出版发行企业拥有的传媒业务还是会在第一时间受到影响，广告投放量的增减都会非常明显地体现出来。比如中南传媒，今年上半年营收29.96亿元，同比增长21%；净利润4.26亿元，同比增15%。其中就有报业低迷对公司收入、毛利增速形成的拖累：该公司出版业务同比增21.53%，发行业务同比增16.87%，但报媒同比增幅仅1.4%。上半年营收同比下降19.1%至8.1亿元、净利润同比下降22.4%至6507万元的新华传媒，除去其传统图书发行微降1.5%至4.6亿元，有部分原因也是传统报纸广告景气度加速下降，该公司报纸发行及广告收入上半年同比下滑36%至2.8亿元，是其近4年来的最大降幅。

　　而透过上市书企2012年中报，发现众多上市公司整体营收还是平稳发展，与政策采购项目以及增值税等政策补贴有着较大关系。中南传媒的公告显示，上半年出版发行业务之所以能够大幅增长，政府采购项目一定程度上是亮点，该公司通过加大农家书屋、馆配图书等政府采购项目的参与力度并取得突破，实现了营业收入的增长。但需要提醒的是，政策采购项目比重提升又拉低了毛利率，本期毛利率39.16%，较上年同期下降了2.55个百分点。上半年营业收入同比增长23.5%至16.3亿元，净利润同比增长47.3%至2.31亿元的皖新传媒，上半年业绩大幅增长的主因之一是其县级以下新华书店免征增值税，因为在可比口径下，主营业务收入同比仅增长5.3%；另一方面，除市县卖场升级改造带来的销售规模提升外，还得益于政府采购规模的大幅提升，上半年该公司先后中标包括“安徽省义务教育薄弱学校改造计划图书采购项目”和“春季农村义务教育阶段学校免费教科书采购项目”等政府大额采购项目，另有农家书屋采购，三者中标规模合计超4亿元。

　　不过，政策有时候也会成为拖累主业成长的原因，天舟文化今年上半年实现营业总收入1.28亿元，同比上升0.32%；净利润1617万元，同比下降26.15%。公告称其利润下滑的主要原因有三，除加大对教育培训、教育装备、数字出版等业务的培育和销售费用上升外，中标农家书屋但未正式发货导致收入没在上半年确认，以及国家有关教材教辅新政出台影响市场拓展进度，都与政策相关。

　　此外，大地传媒上半年营收9.58亿元，同比增长25.89%；净利润7530.94万元，同比增长68.49%。长江传媒2012年上半年实现营业收入14.94亿元，同比增长42.77%；净利润1.82亿元，同比增长50.45%；每股收益0.18元，每股净资产2.69元。其中，尽管其一般图书收入同比增长50.93%至4.72亿元，但教材教辅业务仍是该公司最主要的收入和利润贡献来源，上半年教材教辅收入同比增长17.1%至9.01亿元。值得注意的是，二者的毛利率都有所下降，一般图书的毛利率同比下降了3.32个百分点至30.31%，教材教辅的毛利率同比下降了3.02个百分点至26.68%。同样，作为江西省文化龙头企业，中文传媒的传统出版发行业务也是集中于教材教辅的出版、发行，但其上半年营业收入实现同比增长192%至49.1亿元，营业利润同比增长24%至2.09亿元，净利润同比增长15%至2.35亿元，物资贸易业务是其拉动营收增长的主要因素，该项业务上半年收入规模达33.59亿元，同比增长581.59%。（下转第7版）